什么是证券市场的“股灾”

　　我们股票讯，股灾（The Stock Market Disaster）是股市灾害或股市灾难的简称。

　　它是指股市内在矛盾积累到一定程度时，由于受某个偶然因素影响，突然爆发的股价暴跌，从而引起社会经济巨大动荡，并造成巨大损失的异常经济现象。

　　股灾不同于一般的股市波动，也有别于一般的股市风险。

　　一般来说，股灾具有以下特点：

　　①突发性。

　　每次股灾，几乎都有一个突发性暴跌阶段。

　　②破坏性。

　　股灾毁灭的不是一个百万富翁、一家证券公司和一家银行，而是影响一个国家乃至世界的经济，使股市丧失所有的功能。

　　一次股灾给人类造成的经济损失，远超过火灾、洪灾或强烈地震的经济损失，甚至不亚于一次世界大战的经济损失。

　　③联动性。

　　一是经济链条上的联动性，股灾会加剧金融、经济危机。

　　二是区域上的联动性，一些主要股市发性股灾，将会导致区域性或世界性股市暴跌。

　　④不确定性。

　　股灾表现为股票市值剧减，使注入股市的很大一部分资金化为乌有；

　　股灾会加重经济衰退，工商企业倒闭破产，也间接波及银行，使银行不良资产增加；

　　在股市国际化的国家和地区，股灾导致股市投资机会减少，会促使资金外流，引发货币贬值，也冲击着金融市场。

　　从1720 年世界1次股灾发生算起，几乎每一个有股市的国家或地区都发生过股灾。

　　1720 年法国密西西比股灾和英国南海股灾是世界上发生最早的股灾；

　　1929 年和1987 年都起源于美国的股灾，是波及范围最广的世界性股灾；

　　日本、台湾和香港是世界上股灾发生最频繁的国家或地区之一；

　　包含股灾在内的1994 年墨西哥金融危机和1997 年东南亚金融危机表现出汇市与股市轮番暴跌的特点。

　　总之，股灾会从多个方面导致金融市场动荡，引发或加剧金融危机。

　　例如，1929年美国股灾，一受冲击的就是金融市场。

　　美国倒闭破产的银行，从1929年的659家增至1931年的2294家，从而使得整个金融市场陷入极度混乱状态。

　　股灾对经济发展的影响也很巨大。

　　股市是国民经济的“晴雨表”，股灾的发生往往是经济衰退的开始。

　　股灾引起人们对经济前景极度悲观，导致投资锐减，社会总需求下降，生产停滞，国民收入减少，经济陷入恶性循环，1929年股灾导致全球经济危机就是一个典型例子。

　　美国私人投资由1929年的160亿美元减至1933年的3.4亿美元，工业生产1933年比1929年下降了50%，国民收入由1929年的878亿美元降至1933年的402亿美元，下降54.22%。

　　受美国经济危机的影响，又爆发了世界性经济危机，英国、法国、德国等经济发达国家无一下陷入严重的经济困境之中。

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